Вступ: Фінансовий шторм, що охоплює світ
Останнім часом стейблкоїни вирвалися на світову арену з безпрецедентною силою. Сенат США ухвалив ключове процедурне голосування щодо знакового законопроекту про стейблкоїни, Гонконг швидко наслідував його приклад, прийнявши власну регуляторну рамку, а такі великі економіки, як Європейський Союз, Сінгапур та Великобританія, оприлюднили проекти законодавства. Платіжні гіганти, як-от PayPal і Stripe, титани Волл-стріт, як-от JPMorgan і Goldman Sachs, і навіть глобальні гравці електронної комерції, всі кинулися отримати свою частку пирога.
Багато хто може інстинктивно відкинути це як черговий ажіотаж навколо криптовалют. Але коли уряди та мейнстрімні корпорації по всьому світу всі кидаються брати участь, ми повинні поставити глибше питання: Що ж таке стейблкоїни, і чому вони стали новим полем битви для глобальних фінансів? Ця стаття проведе вас через цей складний та захоплюючий ландшафт.
Що таке стейблкоїни? “Цифрові долари” криптосвіту
Стейблкоїн — це особливий тип криптовалюти, побудований на блокчейні, як Bitcoin або Ethereum. Його визначальною особливістю є, однак, його “стабільність”. Переважна більшість стейблкоїнів прив’язані 1:1 до фіатної валюти, найчастіше до долара США. Найбільшими гравцями в цьому просторі є Tether (USDT) і Circle (USDC).
Як стейблкоїни підтримують свою стабільність?
Основний механізм базується на двох стовпах: резервах та арбітражному механізмі.
- 100% Резерви: За кожен 1 USDT, який випускає компанія, як-от Tether, вона повинна тримати щонайменше $1 в реальних активах у своїх резервах. Ці активи, як правило, є високоліквідними готівковими коштами та короткостроковими казначейськими векселями США. Наприклад, звіт про засвідчення Tether за Q1 2024 показав, що його резерви перевищували обсяг в обігу, забезпечуючи надійну підтримку для викупу.
- Двостороння арбітражна торгівля: Емітенти гарантують, що користувачі завжди можуть купити 1 USDT за $1 і викупити 1 USDT за $1. Це створює потужний ринковий стимул. Якщо ринкова ціна USDT зростає вище $1, арбітражери купуватимуть у емітента та продаватимуть на ринку. Якщо вона падає нижче $1, вони купуватимуть на ринку та викуповуватимуть у емітента. Ця діяльність автоматично фіксує ціну близько позначки в $1.
Іронічно, але хоча етос блокчейну — це децентралізація, ринок стейблкоїнів, який становить понад 80% обсягу торгів криптовалютами, домінує цими централізованими, інституційними емітентами.
Чому стейблкоїни важливі? Зміна глобальної платіжної системи
Зростання стейблкоїнів не є випадковістю. Вони вирішують кілька критичних проблем у традиційній фінансовій системі та демонструють величезний потенціал як ідеальний засіб обміну.
- Ефективні та зручні транскордонні платежі: Традиційні транскордонні перекази через банки є сумно відомими через свою повільність (займають дні) та дорожнечу (комісії часто перевищують 5%). Транзакції зі стейблкоїнами, що відбуваються в мережі, є безкордонними, не вимагають конвертації валют, обходять систему SWIFT і розраховуються за лічені хвилини за частку вартості. Це змінює правила гри для таких гігантів, як Amazon, Walmart і JD.com, які обробляють величезні транскордонні обсяги.
- Захист від високої інфляції: У таких країнах, як Аргентина, Туреччина та Нігерія, де місцеві валюти швидко знецінюються, громадяни звертаються до USD стейблкоїнів, щоб зберегти своє багатство. Вони ефективно функціонують як “цифрові долари”, дозволяючи людям обходити суворий валютний контроль.
- Наріжний камінь світу Web3: У децентралізованих фінансах (DeFi) та полюванні за аірдропами стейблкоїни є життєвою силою. Майже всі торгові пари оцінюються в стейблкоїнах, що робить їх фундаментальною одиницею обліку в криптоекономіці.
У 2024 році обсяг транзакцій стейблкоїнів досяг приголомшливих $27.6 трильйонів, перевершивши сукупний обсяг платежів Visa та Mastercard. Вже саме це демонструє їхній руйнівний потенціал.
Глобальна регуляторна гра престолів
Швидке зростання стейблкоїнів також принесло ризики, такі як відмивання грошей та проблеми фінансової стабільності, що спонукало уряди в усьому світі прискорити законодавчі процеси. За цією регуляторною гонкою стоїть стратегічна геополітична гра.
1. Сполучені Штати: від скептика до чемпіона для підтримки гегемонії долара
Зміна позиції США була драматичною. Нинішня адміністрація підняла криптовалюту до рівня національної стратегії, керованої трьома ключовими цілями:
- Зміцнення домінуючої позиції долара: Хоча стейблкоїни можуть бути прив’язані до будь-якої валюти, 99% ринку деноміновано в USD. Просування USD стейблкоїнів у всьому світі, по суті, сприяє використанню долара та бореться з тенденціями дедоларизації.
- Створення попиту на казначейські облігації США: Регламенти вимагають, щоб резерви стейблкоїнів складалися з високоякісних активів, причому короткострокові казначейські облігації США є найкращим вибором. Tether вже є сьомим за величиною покупцем казначейських облігацій США у світі. Чим більшим стає ринок стейблкоїнів, тим більшим буде попит на борг США.
- Захоплення лідерства у криптосвіті: Усвідомлюючи, що вона не може придушити криптосвіт, США вирішили прийняти його та встановити правила. Очоливши регуляцію, вони прагнуть керувати майбутнім глобальних цифрових фінансів та підтримувати свою лідируючу позицію.
2. Китай і Гонконг: Двоєдиний підхід до офшорного юаня
Материковий Китай заборонив криптовалюти і просуває власну цифрову валюту центрального банку (CBDC), e-CNY. Однак він не відмовився від своїх амбіцій на світовому ринку. Гонконг став ключовою частиною цієї стратегічної головоломки.
Гонконг застосовує підхід “регуляторної пісочниці” для пілотного впровадження стейблкоїнів, прив’язаних до гонконгського долара і, що важливо, до офшорного юаня (CNH). Ця стратегія привабила великих гравців, таких як JD Technology, Ant Group та Standard Chartered. Через міжнародний фінансовий центр Гонконгу Китай сподівається прокласти новий шлях, який одночасно захистить його внутрішню фінансову систему від ризиків та сприятиме інтернаціоналізації юаня.
3. Європейський Союз та інші: Обережне включення
ЄС ухвалив своє комплексне регулювання MiCA (Markets in Crypto-Assets), але його позиція залишається консервативною. Наприклад, воно забороняє стейблкоїнам виплачувати відсотки та встановлює суворі обмеження на обсяги транзакцій для захисту фінансового суверенітету Єврозони. Навпаки, такі хаби, як Сінгапур та ОАЕ, є більш відкритими, використовуючи дружні регуляції для залучення світового криптокапіталу та талантів, змагаючись за звання світового “криптофінансового хабу”.
Кінцеве бачення: Токенізація реальних активів (RWA)
Справжній революційний потенціал стейблкоїнів може виходити за межі платежів. Вони дають уявлення про набагато грандіозніше майбутнє: токенізацію реальних активів (RWA).
RWA відноситься до процесу перетворення прав на фізичні або фінансові активи (як-от нерухомість, облігації, акції або інтелектуальна власність) на цифрові токени на блокчейні. Це робить неліквідні активи подільними, такими, що піддаються торгівлі, і доступними для глобального пулу інвесторів.
- Вхід Волл-стріт: BlackRock, найбільший у світі керуючий активами, вже запустив BUIDL, ончейн-фонд грошового ринку, який дозволяє користувачам інвестувати за допомогою стейблкоїнів та отримувати токенізовані прибутки.
- Практичні застосування в Китаї: У пісочниці Гонконгу Ant Group досліджує RWA інфраструктури, такої як зарядні станції та сонячні електростанції, створюючи нові канали фінансування для цих проектів.
Стейблкоїни є першими та найуспішнішими RWA, що переносять долар США на блокчейн. У майбутньому все може бути RWA, відкриваючи ринок потенційно вартістю сотень трильйонів доларів.
Навігація у хвилі Web3: Безпека та ефективність є ключовими
Оскільки стейблкоїни та RWA просувають нас у нову еру Web3, як індивідуальні, так і інституційні інвестори все частіше потребують управління кількома обліковими записами Web3 та адресами гаманців для таких дій, як DeFi фармінг, торгівля NFT або полювання за цінними аірдропами.
Це створює значну проблему: атаки Sybil. Проекти та регулятори активно аналізують IP-адреси, відбитки браузерів та поведінкові дані, щоб ідентифікувати та карати окремих користувачів, які контролюють кілька облікових записів, що часто призводить до втрати винагород та блокування облікових записів.
Ось тут спеціалізовані інструменти стають незамінними. FlashID — це браузер з антидетектом, розроблений спеціально для сучасного користувача Web3, що пропонує потужний набір функцій:
- Максимальна конфіденційність та безпека: FlashID створює ізольовані середовища браузера для кожного з ваших облікових записів Web3. Кожен профіль має унікальний та автентичний відбиток браузера (включаючи Canvas, WebGL, шрифти та багато іншого), що унеможливлює зв’язування ваших облікових записів та захищає ваші активи від виявлення.
- Підвищена операційна ефективність: Завдяки вбудованій автоматизації RPA FlashID може автоматизувати повторювані ончейн-завдання. Чи то отримання тестових токенів на сотнях гаманців, чи виконання складних стратегій взаємодії з аірдропами, RPA бот заощаджує вам незліченні години ручної роботи.
- Синхронізоване управління кількома обліковими записами: Функція синхронізації вікон дозволяє вам виконувати дію в одному вікні, і вона буде відображена в усіх інших відкритих вікнах у реальному часі. Це робить управління численними обліковими записами таким же простим та ефективним, як управління одним.
У глобальній фінансовій революції, очолюваній стейблкоїнами, можливості переплітаються з ризиками. Озброївшись передовими інструментами, такими як FlashID, ви можете захистити свою цифрову ідентичність та активи, ефективно використовуючи кожну можливість, яку пропонує ера Web3.
Вам також може сподобатися
