Коли ринкова капіталізація Walmart зросла до майже 1 трильйона доларів, а графік акцій почав виглядати ідентично графіку Nvidia — один з них піднімався майже вертикально — світ залишився в подиві. Адже основний бізнес цієї компанії залишається її глобальною мережею фізичних супермаркетів і магазинів — індустрією з низькими маржами та повільним зростанням.
Ще кілька років тому Walmart вважався класичним “оборонним акцією”, з його ціною акцій, що залишалася на місці протягом майже двох десятиліть. Однак, починаючи з 2018 року і вибухнувши в 2023 році, роздрібний гігант, здавалося, отримав новий вид магії. Його ціна акцій стрімко зросла, підвищивши його коефіцієнт ціни до прибутку (P/E) до понад 40, на рівні з найгарячішими технологічними компаніями в Кремнієвій долині. Що ж відбувається? Як простий продуктовик може бути наділений душею техногіганта?
Відповідь полягає в повному “саморозриві” Walmart. Він тонко змістив свій основний фокус з “продажу продуктів” на “продаж даних” та “продаж трафіку”. Це не просто оновлення бізнес-моделі; це глибока революція в стратегічному мисленні.
Фаза 1: Сплячий гігант - Ера “Канал є королем”
Щоб зрозуміти відновлення Walmart, спочатку потрібно поглянути на труднощі, з якими він зіткнувся. З початку 2000-х до приблизно 2017 року, з вибуховим зростанням електронної комерції, фізична роздрібна торгівля була оголошена “мертвою”. Широко вважалося, що майбутнє, представлене Amazon, повністю замінить “цегляні” магазини, такі як Walmart.
“Шоуруминг” — коли клієнти перевіряють продукти в магазині, лише щоб купити їх дешевше онлайн — став останньою соломинкою, що зламала спину багатьом традиційним ритейлерам, таким як Sears і Toys “R” Us. У ту епоху інвестиції в Walmart здавалися ірраціональними, оскільки у нього не було потенціалу для зростання, а його бізнес-модель здавалася на межі краху. Ціна акцій Walmart також відображала цей песимізм, коливаючись навколо 15 доларів протягом майже 20 років, навіть коли його доходи та прибутки стабільно зростали.
Фаза 2: Пробудження та ставка - Бачити онлайн як можливість, а не загрозу
Переломний момент настав приблизно в 2018 році. Люди поступово усвідомили, що, хоча електронна комерція була потужною, її частка на ринку становила лише 24% від загальних роздрібних продажів і досягла плато. “Досвід”, який пропонує фізична роздрібна торгівля, незамінний онлайн: радість шопінгу з друзями та родиною, впевненість у дотику та порівнянні продуктів, а також миттєве задоволення. Це те, що цифровий світ не може відтворити.
Walmart почав розуміти, що електронна комерція не повинна бути конкурентом; насправді це може бути величезним двигуном зростання. Тож він почав робити сміливу ставку.
- Запуск програми членства Walmart+: Це було більше, ніж просто копія Amazon Prime; це був важливий засіб утримання клієнтів. Пропонуючи переваги, такі як безкоштовна доставка без обмежень та кращі знижки на паливо, Walmart закріпив клієнтів у своїй екосистемі, досягнувши більш стабільного, частішого грошового потоку.
- Розробка системи Walmart Pay: Споживачі спочатку були збентежені, запитуючи, чому вони не можуть просто використовувати більш зручний Apple Pay. Намір Walmart був надзвичайно далекоглядним: створивши власну платіжну систему, він збирав найцінніші дані про споживачів — що люди купують, скільки, коли і як часто. Ці дані є золотою жилою для всіх майбутніх бізнес-рішень.
Але ці два кроки були лише прелюдією.
Фаза 3: Остаточна трансформація - Від продажу товарів до “продажу даних”
Якщо попередні два кроки були “обороною”, цей крок позначає переломний момент для “атаки”. Стратегічний фокус Walmart кардинально змінився з “як краще продавати продукти” на “як використовувати дані, що генеруються під час транзакцій з продуктами, для створення доходу з більшою доданою вартістю.”
Цей високодохідний бізнес — реклама.
Дані є надзвичайно переконливими: у 1 кварталі 2025 року роздрібні доходи Amazon у 126,4 мільярда доларів принесли менше 7 мільярдів доларів прибутку. Однак його доходи від реклами у 13,9 мільярда доларів принесли прибуток близько 11 мільярдів доларів, завдяки типовим маржам прибутку 75-80%. Уолл-стріт не цікавить, скільки продуктів продає Walmart; її цікавить, скільки “рекламних показів” продає Walmart.
Козир Walmart, який не має аналогів серед інших рекламних платформ, — це його величезні, точні та реальні офлайн-дані споживачів. Він знає, перед якою полицею в магазині ви затримуєтеся довше. Завдяки технології Bluetooth-міток він навіть може надіслати вам мобільне push-сповіщення з відповідними купонами та рекламою, коли ви наближаєтеся до продукту.
Усе це консолідується в платформі “Walmart Connect”. Компанії — від великих брендів до місцевих малих підприємств — можуть платити Walmart, щоб їхні продукти були точно націлені на їхню бажану клієнтську базу. Ці оголошення є всюди на веб-сайті Walmart.com, у мобільному додатку, в магазинному радіо, на екранах самообслуговування та навіть у ваших квитанціях про підтвердження платежу.
Фінансовий повернення від цієї стратегії вражає. У фінансовому році 2024 року доходи Walmart зросли лише на 5,5%, але його прибуток зріс на 32%, піднявшись з 11,6 мільярда до 15,5 мільярда доларів. Основними драйверами стали зростання електронної комерції (+27%) та вибух реклами (+28%). Хоча доходи від реклами становили лише 0,5% від загальних доходів, його ~50% маржа прибутку вплинула на потужний двигун зростання для всієї групи, переконавши інвесторів платити оцінку, подібну до технологічної компанії.
Ризик і бульбашка: Чи може “технічна” мрія роздрібного гіганта тривати?
Однак історія Walmart не без недоліків. Він стикається з серйозними викликами, які кидають тінь на його високу оцінку.
- Клієнтська база, що коливається між ідентичностями: У прагненні до високих прибутків від свого рекламного бізнесу Walmart нещодавно активно залучав покупців з високими доходами, вводячи більше товарів високого класу та розкішних товарів і оновлюючи свій імідж бренду. Ця стратегія могла відштовхнути його основну, чутливу до цін клієнтську базу. Чи є ці нові, високодохідні клієнти справді лояльними до бренду, чи вони просто тут за низькими цінами? Якщо ця цінова перевага зникне, чи швидко вони підуть?
- Розрив між оцінкою та реальністю: Загальна чиста маржа Walmart все ще коливається навколо середньої по роздрібній торгівлі 5%, що далеко від 50-60% Nvidia або 25-35% Apple та Google. Оцінка роздрібного продавця з низькою маржею за моделлю оцінки технологічної компанії в принципі містить величезні ризики бульбашки.
- Вузьке місце зростання: Хоча доходи від реклами швидко зростають, їх база все ще занадто мала, щоб підтримувати оцінку в 1 трильйон доларів у короткостроковій перспективі. Попередження Walmart про те, що майбутнє зростання може бути повільнішим, ніж очікувалося, змусило інвесторів задуматися, чи вже враховано в ціні акцій десятиліття майбутнього зростання.
Walmart йде по тонкому льоду, намагаючись знайти баланс між традиційним ритейлером і техногігантом. Цей шлях сповнений можливостей, а також небезпек.
Уроки для малого підприємця: Створення власної “мікроекосистеми”
Вражаюче повернення Walmart пропонує глибокий урок бізнес-стратегії для тих з нас, хто бореться в цифровому світі як окремі підприємці або малі команди.
Основна ідея полягає в тому, що майбутнє бізнес-конкуренції не буде зосереджено на одному продукті чи послузі, а на можливостях “інсайту користувача” та “монетизації трафіку.” Кожен індивід або мала команда, яка прагне створити тривале підприємство в цифровій сфері, повинні запитати себе: Яку “мікроекосистему” я можу надати клієнтам, щоб вони були готові залишитися, споживати та постійно генерувати дані разом зі мною?
Ви можете не мати тисяч фізичних магазинів, але ви можете:
- Створити спільноту в нішевій сфері через контент (YouTube, TikTok).
- Налаштувати “канал” рекомендацій через партнерський маркетинг (веб-сайт, соціальні мережі).
- Надати “платформу”, яка вирішує проблему через інструмент SaaS.
Незалежно від формату, ви прагнете створити власний “пул користувачів” та “дані активів.” Це джерело ваших майбутніх доходів від реклами, підписки та послуг з доданою вартістю. Так само, як Walmart використовує трафік і дані транзакцій зі своїх магазинів для заробітку, ви можете використовувати трафік фанатів, поведінку перегляду та споживчі уподобання, які ви залучаєте, щоб створити різноманітні джерела доходу.
Від “мрійника” до “оператора матриці”: Невидима фортеця на шляху до масштабованості
Коли ви починаєте задумуватися і будувати свою першу бізнес “мікроекосистему”, ви будете переповнені ентузіазмом. Але коли ви хочете відтворити та масштабувати цю модель, керуючи другим, десятим або навіть сотим обліковим записом (наприклад, тестуючи різні продукти в партнерському маркетингу, створюючи різні персонажі в соціальному медіа-маркетингу або відкриваючи різні магазини в трансакційній електронній комерції), виникає фатальний ризик: Асоціація облікових записів та заборони на основі ризику.
В очах платформ (будь то Google, Facebook, Amazon або Etsy) оператор повинен мати лише одну “чисту” цифрову ідентичність. Як тільки будь-яка асоціація буде виявлена між кількома обліковими записами з точки зору IP-адреси, відбитків пристроїв, середовища перегляду або поведінки входу, їх позначать як “порушення”. Це може призвести до чого завгодно — від зниження видимості та рейтингу до постійної заборони. Для підприємців, які покладаються на ці платформи для свого існування, це еквівалент комерційного “ядерного удару.”
І браузер FlashID Fingerprint — це саме той інструмент, який призначений для вирішення цієї основної проблеми. Це не просто інструмент управління кількома обліковими записами; це “невидима фортеця” та “сейф цифрової ідентичності” для вас, щоб будувати та захищати свою бізнес-імперію.
З FlashID ви можете створити абсолютно окреме, чисте, інкогніто операційне середовище для кожного бізнес-проекту та кожного облікового запису платформи. Кожне середовище має свою незалежну IP-адресу, відбиток браузера, куки та цифрову ідентичність. Це означає:
- Абсолютна ізоляція ризику: Навіть якщо один обліковий запис постраждає від ринкових змін або операційних помилок, ваші інші бізнес-матричні облікові записи залишаться в безпеці, уникаючи катастрофічного удару “доміно”.
- Основи для масштабованості: Ви можете безпечно та відповідно будувати бізнес-матрицю, що складається з сотень облікових записів, справді досягнувши стабільної моделі прибутку, де “якщо один ринок затихає, інший сяє”, не стримуючи себе через страх бути забороненим і пропустити можливості для зростання.
- Автоматизація: Вбудовані функції автоматизації RPA FlashID дозволяють налаштувати автоматизоване управління обліковими записами, публікацію контенту та моніторинг даних. Делегування повторюваних завдань машині звільняє вас для зосередження на формулюванні стратегії та креативній оптимізації, що дозволяє зекономити значні витрати на працю та підвищити ефективність операцій.
Walmart використовує свої тисячі фізичних магазинів як точки даних для побудови неприступної бізнес-імперії. Для вас FlashID є надійною основою для створення вашої особистої бізнес-імперії. Це дозволяє вам масштабуватися безпечно, даючи можливість думати та стратегувати як справжній візіонер про те, як використовувати кожен шматочок цінності даних, а не витрачати час на переживання про ризики облікових записів.
Часті запитання (FAQ)
Q: Чому ціна акцій Walmart перетворилася з традиційної роздрібної акції на “технічну акцію” за такий короткий час?
A: Тому що його основний бізнес і бізнес-модель зазнали фундаментальної трансформації. Він більше не є ритейлером, що покладається на тонкі маржі продуктів, а почав генерувати високі маржі доходу від реклами (Walmart Connect), використовуючи свої величезні онлайн та офлайн дані транзакцій. Це показало інвесторам його потенціал зростання та нові драйвери прибутку.
Q: Чому “дані” називаються новою золотою жилою Walmart? Як це конкретно відображається?
A: Ці дані відображаються в кожній точці контакту Walmart: поведінка перегляду на Walmart.com, пошуки в додатку, звички покупок членів Walmart+, записи платежів з Walmart Pay, а також точні місця в магазині та затримки, зафіксовані за допомогою Bluetooth-міток. Ці дані роблять його таргетинг реклами надзвичайно точним, що приваблює велику кількість рекламодавців.
Q: Чи дійсно Walmart Pay такий “чудовий”? Чому споживачі не люблять його використовувати?
A: Споживачі вважають його незручним, але його стратегічна цінність для Walmart величезна. Він змушує клієнтів використовувати додаток Walmart, обходячи дані Apple Pay/Google Pay і безпосередньо захоплюючи безцінні дані про споживачів за весь цикл. Це невід’ємна частина побудови його систем реклами та інсайту користувачів.
Q: Рекламний бізнес Walmart становить невелику частку його загальних доходів, чому ж він має такий великий вплив на ціну акцій?
A: Тому що він представляє не поточний масштаб доходів, а майбутнє та перспективи зростання компанії. Збільшення частки високоприбуткового бізнесу (реклама) сигналізує про стійке поліпшення загальної маржі прибутку компанії. Це надсилає чіткий сигнал інвесторам: Walmart більше не є “мертвою” роздрібною компанією, а інноватором, що перетворюється на компанію з високим зростанням і високим прибутком.
Q: Який найбільший виклик для Walmart зараз? Чи є його ціна акцій у бульбашці?
A: Основні виклики двоякі: плутанина ідентичності клієнтів — спроба залучити покупців з високими доходами може відштовхнути його первинних основних клієнтів; та стеля прибутковості — його загальна чиста маржа (~5%) значно відрізняється від справжніх техногігантів (>25%). Його поточна оцінка (P/E 40+) серйозно занижує майбутнє зростання продуктивності, що вказує на бульбашкову оцінку.
Q: Яке натхнення містить історія Walmart для малих підприємців, таких як я?
A: Основне натхнення полягає в тому, щоб змінити своє мислення: не просто бачити себе як “продавця”, а як “оператора відносин з користувачами та екстрактора цінності даних.” Спробуйте побудувати “мікроекосистему” навколо вашого основного бізнесу, де користувачі можуть постійно взаємодіяти та залишатися, і перетворити ці дані взаємодії на різноманітні доходи (реклама, підписки, послуги з доданою вартістю тощо).
Q: Як я можу зрозуміти “бізнес-мікроекосистему”, згадану в статті? Як може мала команда побудувати одну?
A: “Бізнес-мікроекосистема” — це замкнена система, що складається з кількох продуктів/послуг, які вирішують конкретну категорію потреб користувачів. Наприклад, YouTube-канал (безкоштовний контент) + спільнота (глибока взаємодія) + платний курс/рекомендований продукт (монетизація) + Discord/Telegram (інструменти взаємодії) формують просту мікроекосистему. Малі команди можуть почати, зосередившись на принципі “фокус + бути корисним” і повільно будувати її навколо ніші.
Q: Коли я хочу відтворити та масштабувати свою бізнес-модель, наприклад, управляючи кількома обліковими записами партнерського маркетингу, який найбільший ризик?
A: Найбільший ризик — це асоціація облікових записів. Партнерські платформи (такі як Amazon Associates), рекламні мережі (такі як Google AdSense) та платформи соціальних медіа (такі як Facebook, Instagram) забороняють одній особі управляти кількома пов’язаними обліковими записами. Як тільки це буде виявлено, всі пов’язані облікові записи будуть заборонені, що призведе до катастрофічних втрат усіх джерел доходу.
Q: Як FlashID допомагає мені зменшити ризик “асоціації облікових записів”?
A: FlashID вирішує цю проблему, створюючи абсолютно окреме, ізольоване операційне середовище для кожного облікового запису. Кожне середовище має свою незалежну IP, відбиток браузера, куки та цифрову ідентичність, що унеможливлює платформам визнати, що ці облікові записи належать одній особі, тим самим забезпечуючи надійний захист для ваших масштабованих операцій.
Q: Окрім партнерського маркетингу, в яких інших сценаріях FlashID може допомогти моєму бізнесу в електронній комерції?
A: Сценарії застосування FlashID дуже широкі, включаючи, але не обмежуючись: Трансакційна електронна комерція (управління магазинами на різних платформах/країнах), Маркетинг у соціальних медіа (управління кількома обліковими записами впливових осіб або брендів), Цифровий маркетинг (проведення рекламних кампаній на різних каналах для тестування), Веб-скрапінг (збирання даних через різні IP-середовища) та Монетизація трафіку (ізоляція облікових записів монетизації). Це може бути корисним у будь-якому сценарії, що вимагає управління кількома незалежними цифровими ідентичностями.
Вам також може сподобатися
